Couverture du risque de change
Les tableaux ci-dessous indiquent le montant notionnel des couvertures de change en place ainsi que les taux de change du dollar US applicables aux EBIT* des années concernées.
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© EADS |
Plus de la moitié des revenus d'EADS est libellée en dollars des États-Unis (environ 29 milliards de dollars des États-Unis chez Airbus en 2007). Or, environ la moitié de ce risque de change est «naturellement couvert» par des dépenses elles aussi libellées en dollars des Étas-Unis. Les charges restantes sont encourues principalement en euros, et dans une moindre mesure en livres sterling.
Étant donné qu'EADS a l'intention de ne générer des profits que grâce à son exploitation et non en spéculant sur les fluctuations des cours de change des devises étrangères, elle n'a recours à des stratégies de couverture que dans le but de gérer et de minimiser l'impact sur son EBIT* de la volatilité du dollar des États-Unis.
EADS gère un portefeuille de couvertures à long terme, avec des échéances à plusieurs années, couvrant son risque net sur les ventes en dollars des États-Unis, provenant principalement des activités d'Airbus (et dans une moindre mesure de la Division Eurocopter, d'ATR, de la Division Défense & Sécurité et de la Division Avions de transport militaire). Le risque net est défini comme le risque total de change (produits libellés en dollars des États-Unis), net de la partie qui est «naturellement couverte» par des dépenses libellées en dollars des États-Unis. Le portefeuille de couvertures couvre la très grande majorité des transactions de couverture du Groupe.
How Is Airbus Hedging Volume Determined?
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